Por qué el crecimiento del PIB no es el mejor indicador de la demanda de transporte de mercancías

Por: Mazen Danaf, Economista Senior, Uber Freight

La economía estadounidense creció un 2,9% en el cuarto trimestre. ¿Qué significa esto para el transporte de mercancías?

La economía estadounidense creció a un fuerte ritmo anual del
2,9% en el último trimestre
. Sin embargo, la fortaleza de la economía en general no significa necesariamente que los camiones estuvieran más ocupados. En el último trimestre se produjo un fuerte descenso de la actividad inmobiliaria. La inversión privada residencial se desplomó un 27% anual, según el informe del PIB. Además, este informe presentaba otros signos ocultos que apuntaban a una menor demanda de transporte de mercancías.

Hay varios factores que contribuyen al PIB. En general, se clasifican en (1) consumo personal de bienes y servicios, (2) exportaciones netas, (3) inversión privada interna y (4) compras públicas. Aunque algunos de estos factores contribuyeron positivamente al crecimiento del PIB en el cuarto trimestre, sus implicaciones sobre la demanda de transporte de mercancías fueron sombrías.

Los consumidores no compraron muchos bienes: El gasto en consumo personal real aumentó un 2,1% anual en el cuarto trimestre. Sin embargo, este aumento se debió sobre todo a los servicios. El crecimiento del gasto en bienes fue sólo del 1,1%, significativamente por debajo del rango prepandémico del 3-5%.

El gasto en bienes perdió impulso: El informe sobre el PIB ocultó una tendencia a la baja del gasto a lo largo del trimestre. Según datos publicados al día siguiente, el gasto personal en bienes fue notablemente alto en octubre, pero luego descendió en los dos meses siguientes. En diciembre se registró el nivel más bajo de gasto real en bienes de 2022.

Las importaciones cayeron en picado: Tanto las importaciones como las exportaciones de bienes se desplomaron en el cuarto trimestre, un 7% y un 4,6% respectivamente. Sin embargo, las importaciones se contabilizan negativamente en el cálculo del PIB. Por lo tanto, el déficit comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones) ha mejorado con respecto al trimestre anterior, porque las importaciones cayeron a un ritmo mayor que las exportaciones (medidas en dólares). Aunque muchos transportistas han empezado a sentir el dolor de la caída de las importaciones, la mejora de las exportaciones netas contribuyó en un 0,57% al aumento del 2,9% del PIB.

Fuente:
Descartes

Aunque las importaciones constituyen una pequeña fracción de los envíos estadounidenses, sus efectos en la economía del transporte de mercancías son sustanciales. Importaciones estadounidenses están dominados por los bienes de equipo y los suministros industriales, que utilizan las fábricas del país. Por tanto, el descenso de las importaciones refleja un debilitamiento general de la economía manufacturera, que sustenta aproximadamente la mitad de la demanda de transporte de mercancías.

Una desventaja disfrazada: el
cambio en los inventarios privados
contabiliza los bienes que se han producido en el último trimestre, pero que aún no se han consumido o utilizado en la producción. Por lo tanto, esto cuenta positivamente para el PIB. Sin embargo, la acumulación de existencias nunca es buena para los transportistas. Si las estanterías de los comercios minoristas, los almacenes mayoristas y las fábricas están totalmente abastecidos, los camiones tendrán que hacer una pausa. Desgraciadamente, la variación de las existencias privadas representó más de la mitad del crecimiento del PIB anual (1,46%).

En conclusión, el PIB no es el mejor indicador de la demanda de transporte de mercancías. Mientras que el PIB real creció un 2,9% en el último trimestre, el índice de envíos Cass disminuyó un 3,6% en el mismo periodo (lo que indica un crecimiento inferior al 1% sobre una base anual desestacionalizada). Del mismo modo, el índice ATA de tonelaje de camiones cayó un 1,6% en el cuarto trimestre, lo que supone un descenso anual del 6%.

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